アンダーパー

英語名: Under per
分類: 債券|取引

アンダーパーは、債券価格の状態を示す用語で、債券価格(時価)が額面を下回る状態のことをいいます。これに対して、債券価格が額面と同じ状態のことを「パー」、債券価格が額面を上回る状態のことを「オーバーパー」と言います。また、額面とは、債券価格の基準となる価格のことをいい、日本の債券では、通常、額面を100円として発行し、満期日償還期日)を迎えると額面(100円)で償還されます。なお、債券の発行時に、額面より低い価格で発行されることを「アンダーパー発行」と言います。

一般に債券市場において、各々の債券は、金利動向などによって価格が常に変動し、債券価格は、オーバーパー、パー、アンダーパーのいずれかの状態にあります。そういった中で、アンダーパーで購入して、償還期日まで保有した場合は、償還時に償還差益が発生する一方で、保有期間中に長期金利が大きく上昇し、債券価格が下落した場合は、市場で売却することにより売却損が発生することもあります。(信用リスクが高まって、債券価格が下落することもあり)

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