先物為替レート
| 読み方： | さきものかわせれーと |
|---|---|
| 分類： | 為替相場 |
先物為替レートは、英語では「Forward Rate（フォワードレート）」と呼ばれ、将来の為替レートをいいます。これは、将来、通貨を交換する契約において表示されるレートであり、現在の為替レート（直物為替レート）と金利（２つの通貨の金利差）から決定されます。
目次：コンテンツ構成
先物為替レートとは？
為替レートには、通貨の受け渡しの時期によって、「直物為替レート」と「先物為替レート」の２つがあります。
直物為替レートが取引日から２営業日後に通貨の受け渡し（資金決済）が行われる為替レートをいうのに対して、先物為替レートは、取引日から３営業日以降の特定日に通貨の受け渡し（資金決済）が行われる為替レートをいいます。
先物為替レートの提示期間
ドル／円、ユーロ／ドル、ポンド／ドルなどの場合、５年までの先物レートが市場に建っていますが、通常は１年までの取引がほとんどです。また、その他の通貨についても、１年までの取引がほとんどです。
ちなみに、日本経済新聞のマーケットデータ欄に代表的な先物為替レートである「対顧客米ドル先物相場」が掲載されています。
先物為替レートのプレミアムとディスカウント
先物為替レートの変動要因は、現在の為替レート（直物為替レート）が変動する場合と、通貨の金利差が変動する場合の２つがあります。また、プレミアムとディスカウントは、先物為替レートと直物為替レートの比較から決まります。
・直物為替レート ＞ 先物為替レート → ディスカウント
・直物為替レート ＜ 先物為替レート → プレミアム
先物為替レートの決定
先物為替レートは、将来の通貨の交換が等価で行われると仮定し、２通貨の現在の為替レート（直物為替レート）と金利差（スワップレート：直先スプレッド）から決定されます。
｜ディスカウントの場合｜
先物為替レート＝直物為替レート－スワップレート
｜プレミアムの場合｜
先物為替レート＝直物為替レート＋スワップレート
先物為替レートの等価交換の視点での計算例
１年後のドル／円の先物為替レートは、通常は直物為替レート（スポットレート）とスワップレートの２つから求められますが、ここでは、等価交換という視点で求めてみます。
1ドル＝120円、1年のドル金利＝5％、1年の円金利＝1％の場合、
・1年後のドルの価値は、1×1.05＝1.05ドル
・1年後の円の価値は、120×1.01＝121.20円
1年後のドルと円の価値は等価であるとすると、
1.05ドル＝121.20円より、1ドル＝115.43円
※1年を360/360で簡易計算
