アクティブリスク

英語名: Active risk
分類: 投資信託|運用評価

アクティブリスクは、「トラッキングエラー」とも呼ばれ、資産運用において、リスクを測定する尺度の一つで、ポートフォリオのリターンとベンチマークのリターンとの乖離の大きさを示す指標をいいます。これは、目標とするベンチマークの収益率と運用するポートフォリオの収益率との差(超過収益率)の標準偏差を取った値となり、その計算方法には、実績の収益率から計算する「実績トラッキングエラー」とモデルを用いて推定する「推定トラッキングエラー」があります。通常、この乖離が大きいほど、運用するポートフォリオがベンチマークに対して、リスクを大きく取っていることを意味します。

また、アクティブリスクは、投資信託(ファンド)の運用成果を評価する尺度としても使われます。この場合、リターンの誤差はベーシスポイント(1%の100分の1)で表示され、その数値が大きいほど、ファンドのリターンがベンチマークから乖離していることを意味します。例えば、ベンチマーク(指数)に連動することを目指す、パッシブ運用インデックスファンドなどでは、推定されるトラッキングエラーを極力小さくするように運用が行われ、また運用実績の定量評価において、実績値のトラッキングエラーが小さいほど優れた運用と評価されます。

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