プラザ合意

読み方: ぷらざごうい
英語名: Plaza Accord
分類: 国際情勢|合意

プラザ合意は、1985年9月22日にアメリカ合衆国(米国)のニューヨークにあるプラザホテルで開かれた、G5(米国・日本・英国・西独・仏の先進5カ国蔵相・中央銀行総裁会議)での「為替レートの安定化(ドル高是正:主な非ドル通貨の秩序立った上昇)」に関する合意をいいます。この会議は、ベーカー米財務長官が主催し、日本からは竹下登蔵相などが参加し、それまでその存在さえも秘匿されていた要人会議が初めて公開の場に姿を現すことになりました(G5会議の劇場化の始まり)。

1980年代前半の米国は、レーガン政権が減税とインフレ抑制のために金融引き締め等のポリシーミックスを採用し、これにより高金利となり、世界中の資金が米国に流入してドルの独歩高となりました(レーガン大統領は、「強いドル、強いアメリカ」を信奉していた)。また、このドル高は、米国の貿易赤字を膨大に増やし、その結果、巨額の財政赤字との「双子の赤字」が大きな構造問題となると共に、米議会を中心に保護貿易主義の圧力が高まっていました。

1985年9月22日のG5の会議は、こういった背景から開催され、その目的は、各国の外国為替市場での協調介入によってドル高を是正し(ドルに対して参加各国の通貨を一定幅で切り上げし)、米国の貿易赤字を縮小し、輸出競争力を高めると共に、世界的な対外不均衡を是正することでした。特に米国には、対米黒字が大きい日本に対して、当時脅威となっていた日本の輸出競争力(自動車や電機等の産業の国際競争力)を抑える狙いもありました。なお、実務問題等は、事前に蔵相代理らの間で入念に議論され、介入の準備も既に整っていました。

実際、外国為替市場では、この合意を受けて、ドルは大幅に下落し(週明けの東京市場は12円超のドル安から始まりパニック)、円相場は1ドル=240円から1年後には150円台まで急騰しました。その後、当局が意図した以上にドル下落が進んだため、1987年2月に主要国はドル下落の行き過ぎの歯止めをかけようとしましたが(ルーブル合意)、各国の協調姿勢が揃わなかったこともあり、最終的に下落を十分に止めることはできませんでした(1987年末には120円台の高値を付けた)。

一般にプラザ合意は、歴史的に見て、米国の為替政策の180度の転換が印象づけられたと共に、日本の思惑を超えて「本格的な円高時代」の入り口となりました。また、日本では、その後、一時期、円高不況に陥りますが、低金利政策などによって投機が加速され、1980年代末に向けてバブル経済が膨張していきました。なお、世間では、この頃から円とドルの力比べや市場と金融当局の駆け引きに注目するようになると共に、市場での為替取引が一気に膨らみ、それまで裏方であった為替ディーラーが花形となりました。

<プラザ合意の主なポイント>

主要通貨は、ドルに対して、秩序ある上昇が望ましい
為替相場は、対外不均衡調整のための役割を果たす必要がある
・G5各国は、そうした調整を促進するために一層緊密に協力する用意がある