短期金融市場について

資産運用において、普通預金貯蓄預金定期預金MMFなどで運用する際には、「短期金融市場」をチェックする必要があります。通常、短期金融市場と言った場合、1年以内の資金(短期金利)取引が行われる市場を指し、また指標となる短期金利は、インターバンク市場オープン市場などで形成され、それが身近な預貯金等の利回りにも影響を与えています。

一般に短期金融市場を見る場合、「短期的な動き」と「中長期的な動き」の2つに注意することが必要です。前者の短期的な動きについては、その時々の市場参加者の金利観や金融当局のスタンス(金融政策)、資金需給などがポイントになります。また、後者の中長期的な動きについては、ファンダメンタルズや将来の金利観などがポイントになります。

ここでは、短期金融市場の概要と変動要因について、簡単にまとめてみました。

短期金融市場の概要(基本)

短期金融市場の基本として、以下をチェックしておきましょう。

・主要指標
-国内金利(無担保コールO/N、TIBOR)
-米国金利(FF、TB)
・現物市場
-国内金利(コール、レポ、TDB、CP、CD、TIBOR 他)
-海外金利(ドル、ユーロ、人民元、ポンド 他)
・デリバティブ市場
-国内金利(金利先物、金利先物オプション)
-海外金利(金利先物、金利先物オプション)
・主な市場
-国内市場、海外市場、オフショア市場
・主な参加者
-資金ディーラー(銀行、証券 他)
-ブローカー(短資会社)
-機関投資家(年金、投信、信託、生損保 他)
-中央銀行

短期金融市場の変動要因

短期金融市場の変動要因として、以下が挙げられます。

・その時々のマーケットテーマ
・市場参加者の思惑
・中央銀行の金融政策、オペレーション
・ファンダメンタルズ
・各国間、商品間の金利裁定
・国際情勢
・テクニカル要因(金利先物など) 他