ワラント債

ワラント債は、かつては「新株引受権付社債」と呼ばれ、現在は「新株予約権付社債」と呼ばれており、新株予約権が付与された社債をいいます。また、新株予約権とは、発行した会社に対して権利を行使することによって、その会社の株式の交付を受けることができる権利のことをいいます。

2002年(平成14年)4月に改正商法の施行により、従来の転換社債と従来のワラント債とは債券種別が同一となり、法律上の名称は共に「新株予約権付社債」に統一されましたが、この2つを明確に区別するために、前者は「転換社債型新株予約権付社債(転換社債)」、後者は狭義の「新株予約権付社債」と呼ばれることが多いです。

なお、狭義の新株予約権付社債には、社債部分と新株予約権の分離ができない従来の「非分離型ワラント債」が含まれる一方で、社債部分と新株予約権の分離ができる従来の「分離型ワラント債」は含まれません。

ワラントと分離型ワラント債

ワラントとは、その所有者が一定期間内(権利行使請求期間)に請求すれば、発行会社の新株を一定価格(行使価額)で、一定数量買付けることができる権利のことをいいます。

一般にワラント債は、発行後、社債部分とワラント部分が分離され、それぞれが個別に売買され、このタイプを「分離型ワラント債」と言います。現在、発行されているワラント債の大半は、この分離型になっています。また、分離された社債部分は「エクスワラント(ポンカス債)」と呼ばれ、普通社債と同じように独自の流通市場を形成しています。一方で、分離されたワラントは、独自のワラント流通市場を形成し、株価に連動して動き、その変動幅は株価以上に大きくなっています。

<分離型ワラント債の取引市場について>

・社債部分(エクスワラント):店頭市場
・ワラント部分(新株予約権証書):証券取引所
・分離前のワラント債(カムワラント):証券取引所

ワラント債の基本事項

ワラント債は、ハイリスク・ハイリターンの金融商品のため、実際に取引する場合には、株式市場の動向や金利の動向、発行企業の信用力などについて十分注意することが必要です。

取扱機関 証券会社
分類 非分離型ワラント債・・・新株予約権付き社債
分離型ワラント債・・・新株予約権+社債
リターン インカムゲイン(クーポン)
キャピタルゲイン(売却益、償還益)
リスク 価格変動リスク(債券価格、ワラント価格)
信用リスク(デフォルト、企業倒産)
※債券部分は、購入価格により償還損や売却損が発生。ワラント部分は、株価以上に大きく変動、また権利行使期間を過ぎると無価値(紙くず)になる
関連マーケット 長期金融市場(債券市場)、株式市場
額面金額 額面50万円、100万円など
金利種類 固定金利(ワラントが付いた分、金利は低い)
利払い 年に1回または2回
換金性 いつでも時価で売却可能
チェック 発行企業の目論見書、格付け、株価