株価収益率

読み方: かぶかしゅうえきりつ
英語名: Price Earnings Ratio
分類: 財務・会計|財務分析

株価収益率は、「PER」とも呼ばれ、株価を利益面(企業業績)から見て、「割安」か「割高」かを判断する際に使われる投資指標をいいます。これは、株価を一株当たり利益(純利益を発行済株式数で割った数値)で割ったものをいい、また分母の一株当たり利益には、実績値よりも今期の予想値を使うのが一般的です。例えば、株価が500円で、一株当たり利益が50円ならば、株価収益率は10倍となります。

・株価収益率=株価÷EPS(1株当たり利益)

一般に株価収益率は、業種や成長段階により水準が異なるため、業界の市場平均との比較や、その会社の過去のレンジとの比較(時系列での変化)などから、割安か割高かを判断する場合が多いです。通常、どのくらいの株価収益率が妥当かという基準は特になく、世界的なグローバル企業を比較する場合には、マクロ的な金利水準だけでなく、各国の税制や企業会計の慣行なども考慮する必要があります。また、新興企業については、その成長性から期待先行で買われ、株価収益率が高くなる傾向があります。

なお、株価収益率と共に、株価の割安や割高を判断する代表的な指標として、株価を一株当たり純資産で割ったものである「株価純資産倍率(PBR)」があります。

<株価収益率のポイント>

・株価収益率は、企業の利益に対して株価がどのくらいの水準にあるか(株価が一株当たり利益の何倍まで買われているか)を示す物差しである。
・株価収益率が高いほど株価が利益に対して割高であることになり、一方で株価収益率が低いほど株価が利益に対して割安であることになる。
・株価収益率は業種毎に異なり、業種別平均を把握した上で、同業他社と比べて割安かどうかをチェックする。
・今後の利益成長次第では、株価収益率が同業他社より高くても割安と判断できる場合がある(競合先に比べて利益成長性が高い企業に注目)。
・相場全体が加熱していれば株価が割安とは言えないため、株価収益率の相場全体のトレンド(日本株のPERの推移)も抑えておく必要がある。