経過利子

読み方: けいかりし
英語名: Accrued interest
分類: 債券|取引

経過利子は、「経過利息」とも呼ばれ、債券取引において、債券(利付債)を利払いと利払いの間に売買する際に、買い手が売り手に対して支払う、前回利払日の翌日から受渡日までの利息のことをいいます。

一般に経過利子は、利付債では利払方法が後払いであることから、債券の売り手に対しては、前回の利払日の翌日から受渡日まで債券を保有しているにも関わらず、利払日が未到来のために受け取れなかった利息(=受け取る権利のある日数分の利息)のことを指します。一方で、債券の買い手に対しては、利払いと利払いの間に債券を購入したにも関わらず、次回の利払日には、前回利払日の翌日以降の全ての利息を受け取ることができ、本来保有していなかった期間の利息(=受け取る権利のない日数分の利息)のことを指します。

すなわち、経過利子とは、債券取引において、「買い手と売り手が利息の受け取り面で公平になるように調整するもの」であり、利付債を売買する際には、受渡日がその債券の利払日と異なる場合には、買い手は前回利払日の翌日から受渡日までの日数(経過日数)について、日割りで計算された利息相当分を売り手に支払うという仕組みになっています。例えば、年に一回、5万円の利息が付く利付債を、前回の利払いから一年間(365日)のうち150日過ぎたところで売買する場合には、経過利子は5万円×150日÷365日=2万548円となります。

なお、経過利子は、債券の売買価格には含まれておらず、この時の売買価格を「裸値段」、一方で経過利子を含めた価格を「利含み値段」と言います。

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