カレンシーオプション

英語名: Currency Option
分類: デリバティブ|オプション

カレンシーオプションは、「通貨オプション」とも呼ばれ、ある特定の通貨を、予め定められた期間または期日(権利行使期間)に、予め定められた価格(権利行使価格)で、買う権利(コールオプション)または売る権利(プットオプション)を売買する取引をいいます。これは、1980年代前半からマーケットで取引されるようになり、その後、市場規模は急速に拡大し、現在では、リスクヘッジとトレーディング(利鞘狙い、ポジション転換等)の両方で利用され、外国為替市場において重要な取引となっています。

一般にスポットフォワードなどの外国為替取引が売買した通貨(現物)の受け渡しを行う契約であるのに対して、カレンシーオプションは「通貨を売買する権利」を売買する契約のため、現物の受け渡しはありません。また、オプションの権利を行使するかしないかは、権利の購入者が決定する一方、権利の売却者はオプション料(プレミアム)と引き換えに、購入者の権利の行使時にそれを実行する義務を負います。

なお、外国為替市場において、カレンシーオプションの満期日は対象となる日時と市場が決められており、最終的な締切時間を「オプションのカットオフタイム」と言い、この時間帯前後に、オプションのポジション調整のための売買によって、為替レートが大きく動くことがあるので注意が必要です。

カレンシーオプションの基本形態

カレンシーオプションは、通貨を原資産としたオプション取引で、以下の4つが基本形態となります。

ロングコール:コール(買う権利)の買い
ショ-トコール:プット(売る権利)の買い
ロングプット:コール(買う権利)の売り
ショートプット:プット(売る権利)の売り

カレンシーオプションの利用方法

カレンシーオプションは、リスクヘッジとトレーディングの両方で利用され、その戦略によって多様な取引が可能です。

・ロングストラドル:相場変動が大きくなると予測
・ショートストラドル:相場変動が小さくなると予測
・ロングストラングル:上下どちらかの方向に大きく変動すると予測
・ショートストラングル:ほぼ横ばいに推移すると予測
ゼロコストオプション:プレミアムがトータルで0円
ノックアウトオプション:割安だが一定水準でオプション消滅
ノックインオプション:割安だが一定水準でオプション発生
アベレージオプション:原資産価格の平均値を活用

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