Collar

読み方: からー
分類: オプション

Collarは、CapFloorの売り買いを組み合わせたデリバティブ取引をいいます。また、"Capの買い"と"Floorの売り"の組み合わせを「Collarの買い」、その逆の組み合わせを「Collarの売り」と呼びます。

一般にCollarの買いの場合、「Capの買い」に「Floorの売り」を組み合わせているため、金利の上限と下限を同時に設定することになります。これによって、金利の下限が設定されることで、一定以上の金利低下メリットは放棄することになりますが、一方で当初に支払うオプション料(プレミアム)はCapに比べて少ないというメリットがあります。

●Cap

オプション(Cap)の買い手が売り手に対してプレミアムを支払うことによって、契約期間中の各金利更改日に基準金利がストライクプライス(キャップレート)を上回った場合に、その差額(金利差)を受け取ることができる取引。

●Floor

オプション(Floor)の買い手が売り手に対してプレミアムを支払うことによって、契約期間中の各金利更改日に基準金利がストライクプライス(フロアレート)を下回った場合に、その差額(金利差)を受け取ることができる取引。