イールドレシオ

英語名: Yield ratio
分類: マーケット|分析指標

イールドレシオは、長期金利株式益利回り(東証一部予想ベース、PERの逆数)で割って求められるものをいいます。これは、長期金利と比べた、株式相場の水準(株式市場全体)の相対的な投資魅力度を判断する際の指標として使われ、通常、イールドレシオが低い場合は株式相場に割安感があり、逆にイールドレシオが高い場合は株式相場に割高感があると言えます。例えば、長期金利が1.5%で、株式益利回りが3.0%であれば、この値は0.5倍となり、また長期金利が1.5%のままでも、株式益利回りが1.5%に低下すれば、この値は1倍に上昇し、割高感が増すことになります。

なお、イールドレシオと似たような指標に「イールドスプレッド」があり、これは長期金利から株式益利回りを引くことによって求められます。長期的な視点においては、株式相場の水準が割安なのか割高なのかを判断する場合には、絶対値のスプレッドの指標であるイールドスプレッドよりも、比率の指標であるイールドレシオを用いた方が適しているという考え方もあります。

・イールドレシオ(倍)=長期金利÷株式益利回り
・イールドスプレッド=長期金利-株式益利回り

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