キャップション

キャップションは、「キャップ（Cap）」と「オプション（Option）」の合成語で、金利キャップを対象とするオプション取引をいいます。

キャップ自体が金利オプションのため、オプションを売買する権利を対象とするオプション（コンパウンドオプション）で、予め取り決められた金利キャップを開始する権利（開始権）を売買するデリバティブ取引となっています。

また、金利キャップとは、キャップの買い手が売り手に対してプレミアム（オプション料）を支払うことによって、契約期間中の各金利更改日に基準金利がキャップレート（約定上限金利）を上回った場合に、その差額（金利差）を受け取ることができる取引をいいます。

一般にキャップションの購入者は、通常の金利キャップの購入と比べて、権利行使をする場合は、キャップションのプレミアム分だけコストが加算される一方で、権利行使をしない場合は、キャップションのプレミアムの支払いだけで済むことになります。