エクスワラント

英語名: Ex-warrant
分類: 債券|ワラント

エクスワラントは、「ポンカス債」とも呼ばれ、分離型ワラント債において、ワラント(新株予約権)を切り離した社債部分のことをいいます。これは、普通社債と同様、定期的に利息を受け取ることができ、また利息は普通社債より低く、転換社債より高く設定されることが多いです(ワラント部分がないため、ディスカウントされており、クーポンのついた割引債券になっている)。

一般にワラント債は、発行後、「社債部分」と「ワラント部分」が分離され、それぞれが個別に売買され、このタイプを「分離型ワラント債」と言い、現在、世界で発行されているワラント債の大半はこの分離型となっています。そして、分離された社債部分は、普通社債と同様、独自の流通市場を形成し、また分離されたワラント部分も、独自の流通市場を形成しています。

<日本のワラント債について>

2002年4月の商法改正により、ワラント債は「新株引受権付社債」から「新株予約権付社債」に改められ、また従来のワラント債(分離型、非分離型)の内、非分離型ワラント債だけを新株予約権付社債と位置付けられました。一方で、従来の分離型ワラント債は、「新株予約権+社債」と位置付けられ、新株予約権と社債を同時に募集し、同時に割り当てる商品として、新株予約権付社債の規定から外されました。

【分離型ワラント債(新株予約権+社債)の名称】

・ワラント債(分離前):カムワラント
・ワラント部分(分離後):新株予約権証書
・社債部分(分離後):エクスワラント(ポンカス債)

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