アンダーウェイト

アンダーウェイト（Under weight）は、投資（運用）において、資産配分を決定する際に、ある投資対象の資産配分の比率を基準（ベンチマーク）となる資産配分の比率より少なく（低く）することをいいます。

なお、運用時の資産配分については、「アンダーウエイト（基準より低くする）」の他に、「オーバーウエイト（基準より高くする）」と「ニュートラル（基準と同程度にする）」があります。

目次：コンテンツ構成

• 資産運用のアンダーウェイト
• 投資判断のアンダーウェイト

資産運用のアンダーウェイト

アンダーウェイトは、投資信託や年金においては、運用の基準（ベンチマーク）を設定している場合に、投資対象としての魅力が低いと判断した資産や業種の投資比率（配分比率）を、ベンチマークとする指数の配分比率に比べて少なくすることを指します。

また、株式・債券等のグルーバル投資においては、北米や南米、ヨーロッパ、アジア、オセアニア、アフリカなどの地域や国で、相対的に経済の成長性が低かったり、相対的に投資対象としての魅力が低かったりする場合に、その地域や国の構成割合を低くすることを指します。

一般に資産配分の比率については、マーケット動向や運用成績などによって、その時々で変わりますが、実際の運用では、割高のものをアンダーウェイトに（比率を低く）し、割安のものをオーバーウェイトに（比率を高く）することが多いです。

投資判断のアンダーウェイト

アンダーウェイトは、証券会社等の株式や債券などのアナリストレポートにおいて「投資判断」として目にすることもあります。

この場合、特定の銘柄やセクターのパフォーマンスについて、「アンダーウェイト」から「ニュートラル（イコールウェイト）」に引き上げや、「イコールウェイト」から「アンダーウェイト」に引き下げというように使われます。また、この際に株式の個別銘柄では、目標株価が示されることもあります。

※目標株価：証券会社等に属するアナリストが担当するセクター（業種）の銘柄毎に算出している予想株価。