ステップダウン債

ステップダウン債は、発行時から償還時までの利率（クーポンレート）が段階的に下落する債券をいいます。

仕組債の一種で、クーポンレートが途中で段階的に引き下げられていく（ステップダウンしていく）仕組みとなっており、ユーロ債として私募形式で発行されることが多いです。

一般にステップダウン債を取引（購入）する投資家は、固定利付債に投資すると同時に、キャッシュフローの配分を加工する、キャッシュフロースワップ取引を行っていると考えることができます。

現在、ステップダウン債の種類には、ステップダウンするタイミングが１回だけのものから、２回以上ステップダウンするものや、毎年ステップダウンするものなど様々なタイプがあります。

なお、ステップダウン債とは逆に、初めの利率が低く、後に高くなる債券のことを「ステップアップ債」と言います。