公定歩合

読み方: こうていぶあい
英語名: Official discount rate
分類: マーケット|金利

公定歩合は、中央銀行民間金融機関(市中銀行)に対して貸出を行う際に適用する基準金利のことをいいます。これは、日本において、かつては日本銀行市中銀行に貸出(信用供与)を行う場合に適用する基準金利を意味していましたが、現在では法律に規定された用語ではなく、日本銀行法で規定されている「基準となるべき割引率(基準割引率)」および「基準となるべき貸付利率(基準貸付利率)」のことを総称したものとなっています。

1990年代前半までの規制金利時代には、預金金利借入金利などの各種金利が公定歩合に連動していたため、金融政策の基本的なスタンスを示す代表的な政策金利として、市場において「コスト効果」や「アナウンスメント効果」、「流動性効果」をもたらしていました。一方で、金利自由化の完了後は、各種金利は金融市場における裁定行動によって決まっており、また公定歩合は、2001年に導入された補完貸付制度(ロンバート型貸出制度※)の適用金利として、日本銀行の金融市場調節における操作目標である無担保コール翌日物金利の上限を画する役割を担うようになっており、今日では政策金利としての意味合いはありません。

このような点を踏まえ、2006年8月11日に、日本銀行では、かつて政策金利としての意味合いの強かった「公定歩合」に替えて、「基準割引率および基準貸付利率」という名称に変更しました。なお、日本銀行のウェブサイトには、1973年からの本レートの推移の表が掲載されています。

※ロンバート型貸出制度:予め明確に定めた条件のもと、金融機関からの借入申込みを受けて受動的に実行する貸付制度。

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