メザニン債

メザニン債は、証券化商品などの債券をリスク度合いで三つに分類した場合に、中間のミドルリスク（中格付）の債券をいいます。また、メザニン（mezzanine）とは、英語で、建物の1階と2階の間の中二階といった意味があります。

CBOやCLOなどの証券化商品は、リスク度合いが異なるいくつかの階層（トランシェ）に分けて発行されることがあり、そのうち、最も安全な部分（低リスクなもの）を「シニア債」、中間的な部分（中リスクなもの）を「メザニン債」、最もリスクの高い部分（高リスクなもの）を「ジュニア債」と呼んでいます。

一般にメザニン債は、ミドルリスク・ミドルリターンのため、元利金の支払い順位がシニア債とジュニア債の中間となる一方で、利回りの高さもシニア債とジュニア債の中間となります。

なお、デフォルトの際には、支払い順位の高いシニア債が元利金の支払いを受けた後でなければ、メザニン債は元利金の支払いを受けることができません。