アクティブ運用

読み方: あくてぃぶうんよう
英語名: Active management
分類: 投資信託|運用スタイル

アクティブ運用は、投資信託年金などのファンドにおいて、ベンチマークや市場平均を上回る運用成績(リターン)を上げることを目標とした運用スタイルのことをいいます。これには、経済や市場動向などマクロ的な投資環境の予測から始まり、資産配分や業種別配分を決め、その後に個々の投資対象を選択する「トップダウンアプローチ」と、ファンドマネージャーアナリストの徹底した調査・分析に基づいて投資価値を判断し、その積み上げによる相対的な比較に基づいてポートフォリオを構築していく「ボトムアップアプローチ」の2つがあります。

一般にアクティブ運用では、ファンドマネージャーが株式債券などの組入れ比率や銘柄を決定するので、運用成績はファンドマネージャーの能力に大きく依存し、またパッシブ運用に比べて、手数料や信託報酬が全般的に高めとなる傾向があります。なお、運用成績で上回ることを目指すベンチマークについては、日本国内の上場株式を投資対象とする場合は日経平均株価TOPIX(東証株価指数)JPX日経インデックス400などが、海外株式を投資対象とする場合はMSCI指数の各種インデックスなどが、また公社債の場合は「NOMURA-BPI」などが用いられることが多いです。