金利キャップ

読み方: きんりきゃっぷ
英語名: Cap
分類: デリバティブ|オプション

金利キャップは、金利オプションの一種で、オプション(キャップ)の買い手が売り手に対してオプション料(プレミアム)を支払うことによって、契約期間中の各金利更改日に基準金利がストライクプライス(約定上限金利:キャップレート)を上回った場合に、その差額(金利差)を受け取ることができる取引をいいます。これは、デリバティブを活用した金利上限契約であり、キャップの買い手は主に変動金利の上昇リスクのヘッジに利用し、一方で売り手は利回り向上のために利用するのが一般的です。例えば、期間2年で3mLIBORを上限金利2.0%で約定した場合、契約期間中の2年間、3カ月毎にLIBORが2.0%を上回った時にキャップの買い手は売り手から2.0%を上回った分の差額を受け取れるため、金利の上昇リスクをヘッジすることができます。

なお、金利オプションとは、オプション取引の中で、金利商品を原資産とするデリバティブ取引であり、その代表的なものには「スワップション」「金利キャップ」「金利フロア」の3つがあります。また、金利キャップを対象とするオプション取引もあり、これを「キャップション」と言います。

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